粽合外電報導,日本央行(BOJ)宣布負利率政策,分析師認為,儘管負利率政策能否有效刺激經濟成長仍待觀察,不過這是今日美股大漲的主要動力。此外,微軟(Microsoft)公司第4季財報亮麗,今天股價大漲超過5%,在科技股領軍下,美股大盤強勁;Visa公司和萬事達卡公司(MasterCard)也是推升助力。
經濟數據方面,1月份芝加哥採購經理人指數PMI為55.6,表現優於前月的42.9;同期消費者信心指數來到92.0,比市場預期93.0稍差。美國2015年第四季GDP成長率來到 0.7%,則符合預期。

油價崩盤,不只產油國和能源業者肉痛,美國阿拉斯加州也陷入財務危機,遭到信評機構標準普爾降評,有部分人士擔心,阿拉斯加州或許會走上底特律老路,面臨破產厄運。

前新罕布夏州州長Judd Gregg 29日在CNBC發文表示,本月初阿拉斯加的AAA債信評等遭到降級,成了油價慘跌的最新受害者。以往阿拉斯加州的財務極為穩健,2014年光靠原油收益就足以支付九成開支,個人所得稅更停徵35年之久,如今油價大跌,阿拉斯加收入銳減,出現52億美元的預算赤字。

該州州長Bill Walker提案改革,但是草案中包含發行25億美元的養老金責任憑證(pension obligation certificates、POB)。在此之前,底特律也曾發行14億美元的退休金債券,結果為災難一場,成了壓垮底特律財政的最後一根稻草,阿拉斯加需要特別小心,不要因為想快速解決問題,犧牲長期的財務健全。

中國仍在想辦法重整負債,業者貸款也不斷增加、只能想辦法不斷延展債務,避免破產,使得信貸效用越來越小。如今中國每增加1美元的新信貸,僅能貢獻GDP 0.27美元,不如2011年時的0.59美元。知名的中國空頭、也是避險基金經理人Jim Chanos說,中國有如在「通往地獄的跑步機」上狂奔。

美國高收益債今年一起步就重摔一跤,根據歷史經驗,高收益債出師不順一向是股市的壞預兆。丹麥自2012年已將利率下調利率為 -0.75%,並且執行了 3 年以上,但負利率政策不但未見民間增加投資,丹麥家庭存款卻反而增加了 200 億克朗(約1,000億台幣)。

美銀美林編製的高收債指數顯示,今年迄今美國高收債累計賠掉近2個百分點,過去半年報酬率為負7.6%。Lehmann Livian Fridson Advisors首席投資長Marty Fridson指出,過去29年來,高收益債有25年在1月都賺錢,勝率高達86.2%,這凸顯高收債今年賠錢特別反常。(MarketWatch)

另外,高收債雖然是固定收益資產,但與股票關聯性甚高,且每當高收債與股票走勢相反時,高收債往往才是正確的一方,也就是說高收債若先走跌,股票在高檔也撐不久。央行實施的負利率政策就只能對銀行本身產生施壓效果,各家銀行則只能以降低存款利息,或是以拒收大額存款來應對。

日本央行總裁黑田東彥上週接受議員質詢時稱,不考慮採取負利率,昨卻自打嘴巴,意外宣布將指標利率由0.1%調降至負0.1%;黑田於會後記者會表示,日本央行為避免「中國等新興國家風險」,首度祭出負利率政策,且未來不排除進一步調降利率。

 

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